继极兔收购丰网以后,快递行业又开始了新一轮整合。6月6日,申通快递股份有限公司公告称,大股东德峨实业与浙江菜鸟供应链管理有限公司(菜鸟供应链)签署了《关于申通快递股份有限公司之股份转让协议》,德峨实业拟以协议转让的方式向菜鸟供应链转让其持有的申通快递25%股份。

1、菜鸟斥资39亿,拿下申通25%股份

本次共计转让申通3.83亿股无限售流通股股份,转让价款总额为38.78亿元。转让完成后,德峨实业将不再持有申通股份,菜鸟供应链则持有25%股份。

看起来这只是一次寻常的股权转让,但联想到菜鸟最近透露的上市计划,这次其接手申通股份又显得意义非凡。

值得注意的是,申通公告中提到:“本次协议转让股份属于股东同一控制下不同主体之间的内部转让,不涉及亦不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。”

转让方德峨实业,实际是由阿里巴巴(中国)网络技术有限公司全资持股,目前为申通快递单一持股比例最高的第一大股东;受让方菜鸟供应链,由菜鸟网络科技有限公司全资持股,也是阿里巴巴集团内企业。

由此不难看出,这次股份转让或许是为了给菜鸟的独立上市做准备。值得一提的是,除了接手25%股份成为申通单一持股比例最高股东以外,菜鸟接下来的持股比例还有望进一步提升。

申通快递此前公布的2022年报显示,目前公司控股股东为陈德军和陈小英。在前十大股东中,恭之润、德殷投资、德润二、陈德军、陈小英及磐耀通享3号为一致行动关系,共计持股36%左右。

而在去年12月27日,阿里网络曾与德殷投资、陈德军、陈小英签署了《经第二次修订和重述的购股权协议之延期协议》。

协议约定,阿里网络或其指定第三方有权自该协议生效之日至2025年12月27日(含当日)期间,向德殷投资和陈德军、陈小英发出书面通知要求购买,包括德润二100%的股权或德润二届时持有的4.9%的上市公司股份,以及恭之润100%的股权或恭之润届时持有的16.1%的上市公司股份。

简单来说,菜鸟供应链后续有权要求阿里网络优先指定其作为购股权的行权主体,从而直接或间接、一次性或分批获得申通共计21%的股份。再加上即将受让的25%,菜鸟或将持有申通46%的股份,甚至远超现有控股股东。

投资版图进一步扩张的菜鸟,正朝着上市目标高歌猛进。

2、止损、独立、扩张,菜鸟加速上市

今年5月18日,阿里巴巴集团发布2023财年第四季度及全年业绩。

财报披露,阿里董事会已批准启动探索菜鸟集团上市:“阿里巴巴集团持有菜鸟集团67%的股权。该业务集团的其他股东包括物流行业的战略投资者和全球机构投资者,目标是在未来12到18个月完成这项上市计划。”

当晚,菜鸟CEO万霖也发布内部信,提醒全体员工用更高的标准要求自己:

“在外界看来,启动上市筹备是值得高兴的事情。但对菜鸟人来说,这意味着更大的担当和责任。我们将面对更多来自社会、客户的期待,更加透明的面对公众和市场,也会和更多人分享菜鸟的进展和收获。”

未来一年多的时间里,菜鸟显然还需要进一步打磨好基础,做好充足的准备后再推进上市工作。

首先在业绩方面,菜鸟仍需进一步“止损”,以获取资本市场更多的信心。

阿里最新财报显示,菜鸟3月份季度收入(抵消跨分部交易影响后)同比增长18%至136亿元,且经调整EBITA为亏损3.19亿元人民币,同比大幅收窄5.93亿元,降幅达到65%。

相比之下,菜鸟2022财年经调整EBITA为亏损14.65亿元,比2021财年亏损的8.13亿元还有所增加。

如果今年接下来的时间里,菜鸟能保持3月份季度的止损速度,或将实现首次季度盈利,甚至是全年盈利。对于正在加速谋求上市的菜鸟而言,更加出色的业绩将成为一块关键的敲门砖。

其次是“独立”。菜鸟需要向外界证明的另一件事,就是其摆脱对阿里系业务的依赖后,是否还有独立增长的能力。

最新财报显示,菜鸟抵消跨分部交易影响前的收入达到了189亿元,也就是说其中有72%都来自外部客户。

对此,阿里也在财报中解释称,主要是得益于“国际物流履约解决方案服务的经营业绩有所改善,消费者物流服务和国内物流履约解决方案服务的运营效率有所提高。”

据了解,菜鸟的主要营收来源就是为企业/商家提供大数据分析处理、供应链解决方案和物流企业云端管理系统,从中收取服务费;以及按照快递物流单量收取快递服务费。

而菜鸟之所以能找到越来越多的外部增量,也是得益于其长期的技术投入终于开始释放经济效能。由此推动的“1212半日达”“优选仓配”“智选仓配”等多种能力组合,能够很好地满足市场的分层需求。

可以看到,菜鸟对内持续推进供应链解决方案、提供更多增值服务,对外加快全球化布局、提高运营效率。在正式上市之前,菜鸟的急速扩张仍在进行当中。

3 、2024年,菜鸟京东即将正面对垒

如果说业务的提效扩张是在证明自己的能力,那么菜鸟的投资扩张就是在提高自身价值。

此前胡润研究院发布的《2023全球独角兽榜》显示,菜鸟凭借1850亿元人民币的价值位列榜单第十。

更早之前的2019年,阿里曾经增资233亿元拿下菜鸟12%的股份。如果按照股本换算,菜鸟的估值一度达到了2000亿元。

作为对比,已经上市的京东物流,其目前的市值还只有825亿元左右,资本市场对菜鸟的信心可见一斑。

但是对于菜鸟而言,估值相比以往有所下滑也是不争的事实。为了谋求上市时更高的融资,菜鸟也开始关注对外投资。

除了这次收购申通25%股份以外,菜鸟供应链还与其一致行动人阿里网络、杭州阿里创业投资有限公司合计持股圆通速递20.65%。

值得一提的是,阿里目前还持股中通快递、圆通速递、韵达股份以及百世集团等头部快递公司。

如果后续阿里持有的中通、圆通、韵达等股份,也通过转让的形式给予菜鸟,无疑将进一步提高后者的估值。

另一方面,对“四通一达”的投资,也能够为菜鸟带来更多业务上的协同。

比如就在这次收购股份之前,菜鸟就与申通达成了合作,宣布启动全国重点经济圈物流升级计划,推出智选仓配次日达服务。

据悉,该服务仅需“经济型仓配价格”就能享有次日达的配送时效。这一点,跟京东物流618期间推进的“经济型仓储产品”有着不谋而合之处,也可称得上是一次摆在明面上的对决。

如果菜鸟能够按照计划完成上市工作,2024年,积极谋求外部合作的菜鸟与稳步独立发展的京东物流,还将开辟出资本市场这一新战场。

届时,菜鸟CEO万霖建设“全球领先的综合数智物流集团”的梦想,也将迎来前所未有的考验。

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7月26日,在菜鸟开放周活动中,就有观众提出了类似的质疑。面对菜鸟和京东物流“越来越像”的评价,菜鸟CEO万霖表示,“京东物流是一家非常令人尊重的公司,每个公司有各自的定位和愿景,菜鸟定位就是一家全球化公司。”

1、菜鸟物流新规划,越来越像京东

成立9年后,菜鸟物流变得越来越像京东了。

在分享会上,万霖表示,菜鸟今年将重点做好五件事:送货上门、特色行业供应链、国货出海、科技下乡出海和企业ESG。

在这之中,他重点提到“送货上门”将是菜鸟今年最重要的事情之一。

除了以多种方式送货上门之外,在供应链、仓配等领域的布局,菜鸟的模式和京东真的有点像。据了解,菜鸟供应链服务体系包括全托管与一盘货等。

这种模式和京东物流发力的“品牌商家入仓”“京东自营旗舰店”的模式十分相似,具体指商家把产品物流交给平台供应链,通过仓配一体化模式,提高供应链的稳定性和配送效率。

在万霖的发言中,他提到了菜鸟国内供应链的物流能力,目前菜鸟供应链拥有7个全国仓配枢纽,仓储面积超3000万平方米。对普通用户,菜鸟可以通过全国七大区域仓配枢纽,自营分拨和运作场150个,以及总面积20多万平方米的配送站点实现自营仓储发货。

更重要的是,菜鸟将从具备自身优势的特色行业供应链出发,据悉菜鸟将围绕家装、重货、冷链、大家电、快消、美妆等行业升级服务;实现食品重货“送货上门、破损必赔”、大家电“次日达、晚必赔”、冷链“化冻必赔”等多项服务。

可以说,无论是末端的送货上门,还是供应链端的仓配模式,菜鸟与京东物流的竞争日趋白热化,业内人士认为,菜鸟正在不断侵入京东物流的腹地。

但是从菜鸟CEO万霖的回应中我们可以看到,在商业竞争中,本不存在谁更像谁,各家的业务布局,自有其差异化的定位。

常言道,无论黑猫白猫,只要能抓到老鼠,就是好猫。放在物流行业,那就是无论今年6月回应自营物流传言,还是现在加码物流供应链,菜鸟的战略规划,其实都是为了满足消费者需求而已。

相比模式之间的相似,我们更要看到市场需求的细化和行业趋势的变动。

2、刘强东预言破灭,快递行业格局变化不停

“未来中国物流业可能只有京东和顺丰会胜出!”

这句预言来自刘强东,语不惊人死不休的他,在当时并不看好成立仅四年的菜鸟。但随着快递行业格局不断发生变化,这个预言不断被打破。

除了菜鸟推出的多项计划之外,早在今年618期间,“菜鸟加码自营物流”的声音就不断传出。

据菜鸟方面回应,菜鸟确实在发力自营物流服务。而早在几年前,菜鸟就开始自建直营物流服务,比如,菜鸟直送一直在为天猫超市提供“送货上门,不上必赔”的服务,主打快消日常品的配送。

并且菜鸟也在不断扩大自营物流的服务范围,今年618,菜鸟供应链宣布正式升级冷链服务,618期间与天猫超市联合推出“化冻包赔”“送货上门”等多项措施。在此次分享会上,菜鸟方面称,接下来菜鸟将通过直营配送提高仓发包裹上门的比例。

除了借助直营物流直接上门外,在菜鸟平台还可以通过菜鸟驿站选择送货上门,目前在200多个城市上线,以后最快可实现当日选、当日送。

菜鸟今年还新增了第三种上门方式,就是消费者在淘宝下单时,就可以选择是否需要送货上门,据悉,目前该服务已经在部分城市试点。

总的来说,菜鸟布局自营物流、送货上门的目的是十分清晰的,就是满足消费者不同层次的需求。

在这样的布局之下,预言中的“两王格局”,短时间内还不会实现,又给看似老迈的快递市场带来新的变数。

而在变幻莫测的物流市场上,打破刘强东预言的,可不止菜鸟一家。

如果我们跳出菜鸟和京东的明争暗斗,会发现市场上还有更多充满活力的变量因素,在不断产生,简单列举一下,就包括极兔物流的崛起、抖音快手物流的布局、拼多多的的驿站等等。

其中极兔和拼多多这个组合已经展现出极强的竞争力,充足的商流加上低价的物流,帮助极兔逐渐成长为物流三巨头之外的第四极。

值得注意的是,双方在合作之外,还进行着新的尝试,比如极兔通过收购百世快递,发力淘系客户;拼多多也通过布局多多驿站,入局末端站点生意。

刚入局的抖音快手也不容小觑,在这么多优秀前辈的映衬下,短视频巨头将借助直播电商带来的巨大商流需求,实现快速成长。

而我们从菜鸟的战略升级以及极兔等新玩家的崛起中,可以看出物流行业的一个大趋势:满足不断变化的需求。

因为从大环境来看,消费者的需求在不断变化,更准确的说,是不断的细化,在这个过程中新的平台就会在满足消费者需求的过程中诞生,从而不断冲击行业格局。

华创资本消费投资负责人余跃认为,这两年在消费领域诞生的创新模式“会更关注细分垂类行业里的机会。”

明眼人都知道,在物流市场的需求不断细化的背景下,固守原本的姿态是下下策,如何跟着市场的变化灵活而动,才是明智的选择。

3、物流大战升级,发力差异化竞争

因为行业的需求不断细化,这就要求巨头们在扩张规模、补足短板的同时,更要走上差异化竞争的道路。

以行业龙头顺丰为例。2021年4月,创始人王卫向全体股东低头致歉,直接原因是该季度的业绩很差,净亏损11.3亿,同比下滑236.3%。

业内人士分析认为,除了对物流基础设施的布局之外,影响顺丰利润的关键因素,在于低价电商件布局和价格战,这两项战略,将顺丰拉入了同质化竞争的赛道,只能拼命内卷。

有趣的是,在经过一年多的努力后,顺丰走出了2021年的阴霾,预计2022年上半年归母净利润达到24.3亿元至25.8亿元,同比增长220%至240%。

关于这个大逆转,顺丰总结了几点原因,其中第一个原因就是“坚持差异化路线”,优化产品结构,将低毛利产品件数量同比减少。

在这个案例中,我们可以清晰地看到差异化竞争的重要性。菜鸟CEO万霖就坦言“只要我们真正能够打造出差异化的核心能力,我们一定能为我们客户创造不一样的价值。”

菜鸟给自己的差异化定位是“一家全球化公司”,而京东物流的目标则是“成为全球最值得信赖的供应链基础设施服务商”。

相较于菜鸟轻重结合,关注全球化市场的格局,京东物流持续做重,并且不断深入培养自己的差异化优势。

以最近一个月内的两起收购案为例,7月15日,京东产发强制性收购中国物流资产,有媒体评价为“京东收购了自己的房东”,而中国物流资产就是一家物流基础设施供货商与服务商。

7月27日,京东物流发布公告称,收购德邦控股的股本权益相关交易已于2022年7月26日完成。德邦快递同样是以直营模式为主的物流公司,将于京东物流的主营业务产生更多联动。

从这个角度来看,菜鸟的供应链布局,和京东物流的模式,应当是“和而不同”,找到和京东物流的差异化因素。

基于差异化定位,菜鸟提出了三个关键词:数智化、产业化、全球化。前文提到的直营供应链和全链路供应链服务就是在产业化和企业对供应链稳定性需求增加的趋势下,不断加码。

但这仅是菜鸟业务中的一个组成部分,在其他领域,菜鸟也在快速发力,比如在国际物流领域,菜鸟已经可以提供国际快递、海外仓及供应链、海外本地仓、国际航空货运四大细分服务,基于此,菜鸟跻身成为了全球第四大跨境物流商。

而产业化、数智化、全球化,这三大领域的布局,才共同构成了菜鸟物流的新规划。

最后,这几个物流巨头,都在追寻行业大趋势,并且渐渐找到了适合自己的差异化路线。原本的物流大战,也逐渐从扩大规模、补足短板,升级为差异化竞争。

照着这个趋势发展下去,市场中的变数会越来越大,但带给快递行业的可能性,也会越来越多。

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2022-08-19 10:59:44 阅读(9606)
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